日本经济失去20年真正原因是人口红利结束

日本在1975年之前，人口结构是完全按照有利于经济增长的方向变，劳动年龄人口增长，人口抚养比下降，因此，在之前的20年里日本经济可以达到9%以上的增长速度。在1975年，日本劳动年龄人口停止，人口抚养比也没有下降，也没有上升，稳定在一定的水平上，高达20年。因此，它的增长速度也自然的降下去，大概3.5%到4%之间。但是1990年之后，日本的人口抚养比迅速提高。

日本当时犯了一个判断上的和政策上的失误，其实那个时候没有安倍经济学这个词儿，今天既然创造了这个词儿，安倍经济学的根子从那个时候就已经出现，也就是把日本经济减速的原因看作完全是需求方的问题，外需出口出不去，老百姓不喜欢消费。因此，他能够做到的就是努力的用宏观经济政策、产业政策、区域政策取刺激经济增长。最后的结果，因为经济没有动力，刺激它，但没有真实需求。

因此，只是把货币发出去了，可能竞争性产业中真正不会投资，反而是国家给补贴，最后成了僵尸企业，没有生命力。

投在基础设施上，基础设施派生的需求也没有真实的需求。所以，只能是产能过剩，甚至这个钱还会流，最后流到一些容易形成泡沫的产业上。最后造成它80年代末期的泡沫推高，最后崩溃。

从那以后失去的20年。

日本的问题在于从一开始没有看到自己是因为人口红利完了。

在谈到中国的人口红利的问题时，蔡昉称，我国是2010年劳动年龄人口停止增长，人口抚养比从那之后就开始迅速上升，从降到升是非常短暂的。因此，我国可能减速的可能性比日本还大一些，还陡峭一些。但是并不是就这个因素导致经济增长停滞，我认为这是一个自然的减速。

因此，我们必须借助技术创新，生产力提高等获得新的经济增长源泉，把经济增长的政策力量放在改革释放供给潜力上可能会避免日本的错误。